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数据显示，作为“裤王”，裤子业务仍然是九牧王营收和利润的绝对主要来源，九牧王2018年的男裤业务收入达到了11.23亿元，占据其总营收的42.01%；同时，九牧王的茄克、T恤和衬衫业务也合计贡献了大约13.37亿元的收入，上述三项业务占其营收比重分别为28.01%、10.83%和11.16%。

陈奔于2013年1月进入温岭市环境保护局从事环境监察工作，2014年9月任环境监察大队大队长助理，2015年3月任环境监察大队副大队长兼大溪中队中队长。个人荣誉2014年，陈奔被温岭市环境保护局评为先进工作者。2015年至2017年，连续3年温岭市考核优秀，陈奔被温岭市环境保护局评为先进工作者。

既然看到了方向，如何去做？在固定收益领域深耕20载的顾伟对这个问题已经深入思考了多年，他也给出了自己的答案。未来的固定收益投资需要更专业化的分工，在每个细分领域都需要解决研究深度问题，需要更科学量化的研究支持。顾伟带领着中欧基金固定收益团队向这个目标迈进。公司重点加大自下而上研究方面的投入，不断壮大内部信用研究团队，建立内部信用评级体系，首先解决信用研究的广度问题，通过研究员的专业分工和量化系统建设，已经基本实现对市场所有发行主体和发行品种的全覆盖，研究的全覆盖、信用数据库的建设以及信评风控系统的完善使得公司固定收益投资有了充分的安全保障，但这只是信用研究的开始，由广度向深度转化，不断挖掘超额收益是中欧基金一直努力的方向，也是后续继续加大投入的重点方向。目前，中欧基金的信用研究团队的核心成员都有10年以上经验，经历多个信用周期，积累大量复杂案例经验，并且具有很强的财务风险识别能力。

4．信用风险边际修复应该买什么？——我们综合财务指标对行业能够承受的“信用风险冲击”构建打分指标，信用风险承受能力较强的消费股已经收获显著超额收益，而一些信用风险承受能力较强、基本面稳健、但被市场“错杀”的行业有望在风险缓和背景下率先受益：建材、有色、化工。我们选取了在历史信用违约风险暴露时期与行业超额收益相关系数较高的五个财务指标构建了“信用风险影响”打分体系，指标分别是偿还债务支付的现金占收入比（负相关）、销售商品提供劳务收到的现金占收入比（正相关）、资产负债率（负相关）、流动负债比非流动负债（负相关）、速冻比例（正相关），各行业信用承受打分结果及5月20-31日的超额收益如下图4。可以看出，信用风险承受能力较强（打分结果大于0.2）的行业大多已在近期实现超额收益（右上角的消费行业），而随着政策推动信用风险的边际缓解，一些信用风险承受能力也较强（打分大于或接近0.2）但被市场过度抛售的行业有望率先迎来修复，建材、有色、化工，大多集中于周期性行业。（传媒、计算机、通信行业的信用打分也较高，但在信用利差收窄、利率下行之前估值仍将承压）

第四次微笑曲线时间：2009年8月4日（3478点）—2015年6月12日（5178点）；期间指数涨跌幅：48.88%；定投总收益：105.87%。（数据来源：Wind）在此期间坚持定投，我们又收获了时间的玫瑰。在2015年牛市期间，我们在此前市场行情低迷时积累的低价筹码开始展现威力。从2009年8月4日开始月定投上证指数直到2015年6月12日，定投总收益率为105.87%。

财报显示，报告期内，小米智能手机收入人民币1138亿元，同比增长41.3%。报告期内，小米智能手机出货量达1.19亿台，同比逆势增长29.8%。雷军称，针对手机业务，在2018年第四季度，小米完成了品牌梳理，以及产品结构、发布节奏的调整。售价在2000元及以上的智能手机收入，占智能手机总收入的31.8%。得益于此，小米在中国大陆智能手机平均售价（ASP）同比提升17%。